Finance
ROI : comment le calculer ?
Mesurer le ROI est la première étape pour comprendre toute la valeur de vos investissements, mais ce n'est pas la seule.
Blaise Radley
Stratège éditorial
Workday
Le ROI est devenu le langage commun des décisions d'investissement dans l'entreprise. Il offre aux dirigeants un moyen clair et commun de comparer des initiatives très différentes : qu'avons-nous dépensé et qu'avons-nous obtenu en retour ?
Cette clarté est précieuse, mais alors que les entreprises investissent de plus en plus dans l'IA, la transformation digitale et les initiatives en faveur des collaborateurs, le ROI est appelé à mesurer bien plus qu'un simple retour financier. Les dirigeants doivent également déterminer à quel moment la valeur ajoutée se concrétisera, quelles sont les chances qu'elle se réalise, quelles nouvelles capacités l'investissement permettra de développer et quelles opportunités stratégiques il ouvrira à l'entreprise.
Cette distinction est importante : Deloitte a constaté que seules 6 % des entreprises obtiennent un ROI satisfaisant pour un cas d'usage type de l'IA en l'espace d'un an. Ce qui est clair, c'est que la valeur d'un investissement ne se concrétise pas toujours au moment prévu ni sous la forme initialement attendue par les dirigeants.
Utilisé avec discernement, le ROI est un point de départ essentiel pour évaluer les investissements. Il peut établir leur bien-fondé financier, mais il ne peut pas, à lui seul, rendre compte de la valeur stratégique, du risque, du calendrier ou de l'impact humain. Les décisions les plus solides utilisent le ROI en complément d'une vision plus large de la valeur ajoutée qu'un investissement peut créer.
Rapport
Agents IA : présents, mais pas aux commandes
Seules 6 % des entreprises obtiennent un ROI satisfaisant pour des cas d'usage de l'IA en l'espace d'un an.
Qu'est-ce que le retour sur investissement (ROI) ?
Le retour sur investissement (ROI) mesure le profit ou le gain généré par un investissement par rapport à son coût. Il est généralement exprimé en pourcentage, ce qui permet de comparer facilement l'efficacité de différents investissements.
Les entreprises utilisent le ROI pour évaluer un large éventail de décisions, y compris :
- L'ouverture d'un nouveau site
- Le lancement d'une campagne marketing
- L'adoption d'un logiciel d'IA
- La modernisation des systèmes Finance
- L'investissement dans le développement des effectifs
Quelle que soit l'initiative, la question sous-jacente reste la même : la valeur ajoutée créée a-t-elle justifié les ressources engagées ?
Sa simplicité fait partie de son attrait. Le ROI traduit une décision d'entreprise complexe en un langage financier commun que les acteurs impliqués dans toute l'entreprise peuvent comprendre. En général, un ROI plus élevé indique qu'un investissement a généré des rendements plus importants pour chaque euro dépensé.
Cependant, le ROI n'est utile que dans la mesure où les hypothèses sur lesquelles il repose sont fiables. Le calcul dépend d'estimations précises des coûts et des bénéfices, et il reflète l'efficacité financière, pas nécessairement l'importance stratégique globale d'un investissement.
Comment calculer le ROI
La formule de base du ROI est la suivante :
ROI = (Retour sur investissement net ÷ Coût de l'investissement) × 100
Une autre version courante est :
ROI = ((Gain de l'investissement − Coût de l'investissement) ÷ Coût de l'investissement) × 100
Chaque composante a une signification spécifique :
- Gain de l'investissement : bénéfice financier généré, tel qu'une augmentation des revenus, des économies de coûts ou du profit
- Coût de l'investissement : toutes les dépenses nécessaires à la mise en œuvre et au maintien de l'investissement, y compris les coûts d'achat, la main-d'œuvre, la formation et le support continu
- Retour net : gain financier restant après déduction de tous les coûts de l'investissement
Un ROI positif signifie que les gains de l'investissement ont dépassé les coûts. Un ROI négatif signifie que les coûts ont dépassé les rendements financiers mesurés. Un ROI nul indique que l'investissement a atteint le seuil de rentabilité.
Par exemple : une entreprise investit 100 000 € dans l'IA pour la gestion d'entreprise afin d'améliorer les prévisions, l'allocation des ressources et la prise de décision. Au cours de l'année suivante, l'initiative génère 140 000 € d'économies mesurables et de revenus supplémentaires. Cependant, elle entraîne également 15 000 € de coûts de maintenance continue et une perte de productivité temporaire évaluée à 10 000 € pendant la mise en œuvre.
Lorsque ces coûts supplémentaires sont pris en compte, le retour net s'élève à 15 000 € :
140 000 € − 100 000 € − 15 000 € − 10 000 € = 15 000 €
Le ROI est donc :
(15 000 € ÷ 100 000 €) × 100 = 15 %
L'investissement initial génère quand même un retour positif, mais ce calcul illustre l'importance de définir les coûts de manière cohérente. Si les dépenses continues ou les impacts de la mise en œuvre sont exclus, le ROI peut surestimer la performance financière d'un investissement.
Exprimer le ROI en pourcentage facilite la comparaison des opportunités d'investissement, mais ces comparaisons n'ont de sens que si les hypothèses sous-jacentes sont cohérentes. Deux initiatives peuvent paraître similaires en théorie, mais des différences de timing, de risque, de coûts et de bénéfices peuvent affecter considérablement leur valeur réelle.
Calculer le ROI est une première étape importante, mais ce n'est qu'une partie de l'évaluation d'un investissement.
Deux projets peuvent paraître similaires en théorie, mais des différences dans la pratique peuvent affecter considérablement leur valeur réelle.
Autres facteurs de ROI à prendre en compte
Le ROI vise à mesurer le retour financier possible d'un investissement, mais les décisions d'investissement dépendent également de facteurs qu'un calcul initial du ROI ne saisit pas. Il peut notamment s'agir du moment où les rendements se réalisent et de la manière dont une initiative soutient les priorités de l'entreprise à long terme.
Ces considérations peuvent modifier le choix de l'investissement le plus pertinent, même lorsqu'une option présente un ROI projeté plus élevé. Pour mieux comprendre comment le ROI fonctionne en pratique et comment l'appliquer efficacement, examinons les principales composantes et considérations à prendre en compte.
L'horizon temporel
Les calculs traditionnels du ROI traitent tous les rendements comme s'ils survenaient au même moment, ce qui peut fausser la manière dont la valeur est concrètement réalisée. En pratique, le moment où le retour se concrétise a un impact direct sur les flux de trésorerie, la liquidité et la capacité d'une entreprise à réinvestir dans d'autres priorités.
Par exemple, un investissement qui génère des rendements rapidement peut libérer des capitaux pour d'autres initiatives, tandis qu'un investissement dont les rendements sont différés peut immobiliser des ressources et limiter la flexibilité.
C'est pourquoi deux investissements présentant des pourcentages de ROI identiques peuvent avoir des implications stratégiques totalement différentes. Une période d'amortissement plus courte réduit l'exposition à l'incertitude et permet aux entreprises de s'adapter plus rapidement si les conditions évoluent. D'un autre côté, des investissements à long terme peuvent être nécessaires pour construire un socle de capacités, mais ils nécessitent une plus grande confiance dans les hypothèses relatives à la performance future.
Pour bien comprendre la valeur de leurs investissements, les dirigeants associent souvent le ROI à des indicateurs, tels que la période d'amortissement ou les flux de trésorerie actualisés, afin de prendre en compte la valeur temporelle de l'argent.
Le risque
Les calculs du ROI s'appuient généralement sur des résultats projetés, mais ils ne tiennent pas toujours compte de la probabilité que ces résultats se concrétisent. Un même rendement projeté peut comporter des niveaux d'incertitude très différents selon les facteurs utilisés, tels que les conditions de marché, la complexité d'exécution, les considérations réglementaires ou la dépendance envers de nouvelles technologies.
Par exemple, un investissement dans une amélioration de processus éprouvée peut générer des rendements modestes mais prévisibles, tandis qu'une expansion vers un nouveau marché ou la mise en œuvre de l'IA pourrait promettre un ROI élevé, tout en reposant sur des hypothèses plus difficiles à valider. Sans évaluation de ces risques sous-jacents, le ROI peut créer une fausse impression de précision.
Une évaluation plus complète prend en compte à la fois l'ampleur du ROI potentiel et la probabilité de l'atteindre. Cela implique souvent l'utilisation d'outils de planification de scénarios, tels que l'analyse de sensibilité et les tests de résistance, pour évaluer les hypothèses clés.
Pour prendre des décisions éclairées, il est essentiel de cerner les déconvenues potentielles, d'évaluer leur impact sur les résultats et de connaître le niveau de tolérance au risque de votre entreprise.
Les bénéfices intangibles
La valeur d'un investissement ne se résume pas toujours à ce qu'on peut facilement quantifier en termes financiers, notamment dans des domaines tels que l'expérience collaborateur, la culture organisationnelle ou la capacité d'innovation. Les améliorations de l'engagement collaborateur, de la collaboration et de la prise de décision peuvent stimuler la productivité et la fidélisation au fil du temps, même si ces effets ne se répercutent pas immédiatement dans les états financiers.
De même, les investissements qui améliorent l'expérience client ou la réputation de la marque peuvent renforcer le potentiel de revenus à long terme sans produire de gains mesurables immédiats. Dans de nombreux cas, ces bénéfices intangibles sont des indicateurs avancés de la performance financière future plutôt que des contributeurs directs au ROI à court terme.
Ignorer ces facteurs peut conduire les entreprises à privilégier les initiatives qui offrent des rendements facilement mesurables et à négliger celles qui construisent des capacités à long terme. Une approche plus équilibrée reconnaît à la fois les résultats mesurables et les bénéfices stratégiques, même lorsqu'ils nécessitent une évaluation qualitative ou des indicateurs indirects.
Le coût d'opportunité
Chaque décision d'investissement implique des arbitrages qui ne se limitent pas au seul temps consacré à l'investissement. Alors que le ROI mesure le retour généré par une initiative spécifique, il ne tient pas compte de ce que l'entreprise aurait pu réaliser en allouant ces mêmes ressources ailleurs. Le capital, les talents et l'attention du leadership sont des ressources limitées, et choisir un investissement implique nécessairement de renoncer à d'autres.
Cela devient particulièrement important lorsque plusieurs initiatives se disputent des financements. Un projet avec un ROI positif peut ne pas être le meilleur choix si une autre option offre un meilleur alignement stratégique, des rendements plus rapides ou un risque moindre. Le coût d'opportunité va aussi au-delà des ressources financières et concerne la capacité de l'entreprise à se concentrer : mener trop d'initiatives à la fois peut diluer l'exécution et réduire l'impact global.
Pour résoudre ce problème, les entreprises évaluent souvent les investissements dans un contexte de portefeuille plus large, en comparant non seulement les chiffres de ROI individuels, mais aussi la manière dont chaque initiative contribue aux objectifs de l'entreprise dans leur ensemble. Cela contribue à garantir que les ressources sont dirigées vers les opportunités générant la plus grande valeur ajoutée totale.
Un projet avec un ROI positif peut ne pas être le meilleur choix si une autre option présente un risque moindre.
Utiliser le ROI pour prendre de meilleures décisions d'entreprise
Les entreprises les plus efficaces utilisent le ROI comme élément d'un cadre décisionnel plus large. Plutôt que de le traiter comme un seuil de réussite ou d'échec, elles l'utilisent pour comparer des alternatives, tester des hypothèses et relier les décisions d'investissement à la stratégie de l'entreprise. Trois pratiques peuvent aider les dirigeants à appliquer le ROI plus efficacement :
- Comparer les investissements en contexte Utilisez des définitions cohérentes des coûts et des bénéfices, tenez compte à la fois des charges initiales et continues, et considérez la valeur stratégique parallèlement au retour financier.
- Utiliser des indicateurs financiers complémentaires Associez le ROI à des mesures telles que la période d'amortissement, la valeur actuelle nette (VAN), le taux de rendement interne (TRI), le coût total de possession (TCO) et l'impact sur les flux de trésorerie afin d'obtenir une vision plus complète de la valeur ajoutée.
- Évaluer les investissements de transformation de manière globale Prenez en compte à la fois les retours financiers mesurables et les résultats plus larges, tels que l'amélioration de la prise de décision, l'agilité organisationnelle, l'expérience collaborateur et la capacité de l'entreprise à long terme.
Le ROI reste un indicateur essentiel, car il renforce la responsabilisation en matière de création de valeur. Mais dans un environnement économique en constante évolution, de meilleures décisions exigent que les dirigeants pèsent les retours financiers en tenant compte du temps, du risque, des personnes, de la stratégie et des opportunités qu'un investissement rend possibles.
De plus en plus, les DAF doivent s'imposer comme des figures de proue stratégiques. Découvrez comment le cadre FAME peut vous aider à atteindre vos objectifs, avec les études de cas de deux grandes entreprises.
Rapport
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